أسئلة حائرة تنتظر إجابات "جيروم باول" فى ستوكهولم !

تركز أسواق المال العالمية على نطاق واسع يوم الثلاثاء على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،ضمن فعاليات الندوة الدولية التي ينظمها بنك ريسكبانك فى ستوكهولم ،بحثا عن المزيد من الأدلة والمؤشرات حول مسار السياسة النقدية فى الولايات المتحدة.

العديد من الأسئلة الحائرة تشغل المستثمرين والتجار ،تنتظر إجابات واضحة من رئيس أكبر بنك مركزي فى العالم ،ولعل أهم تلك الأسئلة ،هل بدأ المسار الهابط يسيطر على التضخم فى الولايات المتحدة ؟ هل يدخل الاقتصاد الأمريكي فى ركود تضخمي خلال هذا العام ؟متى تنتهي دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية ؟ ما هي الوتيرة التي سوف يرفع بها البنك المركزي أسعار الفائدة فى اجتماع الأول من شباط/فبراير المقبل؟

التوقيت

خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يأتي بحلول الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش فى الندوة الدولية لبنك ريكسبانك فى ستوكهولم.

التصريحات الأخيرة

فى ختام اجتماع 13-14 كانون الأول/ديسمبر الماضي ،قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" فى المؤتمر الصحفي ، إنه من السابق لأوانه الحديث عن خفض أسعار الفائدة ، فمازال هناك طريقا سيقطعه المركزي الأمريكي فى تضييق السياسة ورفع الفائدة ،وأعاذ رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى استمرار مخاطر التضخم.

وأكد باول أن السياسة النقدية ستحتاج إلى أن تظل متشددة لبعض الوقت لاستعادة استقرار الأسعار وتحقيق مستهدف التضخم على المدى المتوسط ،وشدد على أن المركزي الأمريكي بحاجة إلى المزيد من الأدلة ليثق أن التضخم ينخفض بشكل ملموس.

الفائدة الفيدرالية

العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فى شباط/فبراير مسعرة فى الوقت الحالي عند 77% ، والعقود الآجلة لاحتمالات الرفع بمقدار 50 نقطة أساس مسعرة عند 23%.

وقبل أسبوع تقريبا كان تسعير احتمالات الرفع بمقدار 25 نقطة أساس عند 65% ،و احتمالات الرفع بمقدار 50 نقطة أساس عند 35% ،وتغير التسعير بعد الانكماش المفاجئ لقطاع الخدمات فى الولايات المتحدة خلال كانون الأول/ديسمبر.

التوقعات

التعليقات الأقل تشددا من جيروم باول سوف تصب فى صالح ارتفاع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة من 77% إلى فوق 90%.

الأمر الذي يصب باتجاه استمرار الخسائر الحالية فى سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية، ويضغط بشدة على عوائد سندات الخزانة الأمريكية ، ويدعم ارتفاع أسواق الأسهم والمعادن النفيسة.

التعليقات الأكثر تشددا ،سوف تصب فى صالح ارتفاع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 50 نقطة أساس من 23% إلى نحو 50%.

الأمر الذي سوف يدعم انتعاش سعر صرف الدولار الأمريكي ،ويدعم صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية ،ويضغط بالسلب على أسواق الأسهم والمعادن العالمية.